El Ibex alcanzaba máximos en noviembre y parecía que sería un año para recordar. Sin embargo, noviembre se convirtió en el peor mes para la bolsa española desde aquel mes de marzo de 2020, cuando el Covid-19 hizo tambalear a los mercados. Esta vez, fue una nueva cepa del Covid, llamado ómnicron y con ello la alerta roja en los inversores.  De este modo, el Ibex se ubicó entre las bolsas europeas de mayores caídas mensuales y en términos anuales el más desinflado hasta ahora, con un alza en lo que va del año de solo el 4,53%:

No todo es gris ya que hay fondos de renta variable españa que han tenido un comportamiento favorable, no solo en noviembre donde la volatilidad volvió a hacer estragos, sino a lo largo de los años.

Empezando con dos que terminaron en terreno positivo en el mes, son Caixabank Bankia Index España Intern. FI, con un patrimonio que supera los 90 millones de euros, con 4 estrellas Morningstar, el fondo cierra el mes con una rentabilidad de +0,46%, mientras que en el año de 14,53%. Se trata de un fondo con un sesgo más value, empresas de mediana capitalización con alta liquidez. Tiene una infraponderación en servicios públicos, sector energía y servicios de comunicación, mientras que está sobreponderado en industriales y consumo cíclico.  Sus mayores apuestas están en Iberdrola (12,1%), Banco Santander 10%, Inditex 9,9%, Cellnex casi 7%, BBVA 6,7%, Amadeus 4,6%, Telefónica 4,1% y CaixaBank 3,75%.

También está el fondo DWS Invest II Spanish Equities TFC CAP, sin sesgo entre value y growth sino empresas de calidad y mediana capitalización. Es otro fondo 4 estrellas de Morningstar con unos activos de solo 9,43 millones de euros. El fondo prácticamente obtuvo una rentabilidad de 0% en noviembre, mientras que en lo que va del año ronda el 12,6%. La cartera tiene un componente cíclico del 37,1% con sectores como materias primas, consumo cíclico, sector financiero y real estate, del 28,67% en defensivo con sectores como utilities (24%) y salud (3,2%), y el resto en energía, industriales y tecnología, sectores sensibles a tipos. En la cartera vemos también a Inditex e Iberdrola con más del 9%, Ferrovial con 8,3%, Repsol 5,7%, y con un peso de entre 4-5% Santander, Red Eléctrica, Endesa, Bankinter, Airbus y Acerinox.

Un ganador mes a mes en este 2021 ha sido el fondo Horos Value Iberia, que aún cuando en el mes cayó algo más del 3,7%, en lo que va del año se sitúa a la cabeza con una rentabilidad superior al 22%. El fondo está más orientado a pequeña capitalización y value. A diferencia del anterior, el sector cíclico pesa un 76,95%, mientras que el defensivo 4,07%, de ahí la caída en el mes. Entre sus mayores apuestas y con peso mayor al 5% están: Iberpapel, Semapa, Horos Value Internacional, Sonae, Merlin Properties y Renta Corporación Real Estate. En otras ocasiones hemos hablado de este fondo, que aún cuando tiene un patrimonio reducido, los resultados son destacados.

Y por último March International Iberia, es el único fondo de esta muestra con 5 estrellas Morningstar. También de un tamaño pequeño ya que su patrimonio no supera los 25 millones de euros, pero los resultados son mayores. En el mes cayó 3,3%, pero en el año supera el 18,7%. Orientado a valores de pequeña capitalización bursátil, y una cartera diversificada, con 43 posiciones, entre las que están Arima Real Estate Socimi con 7,1%, BBVA con 5,24%, Bankinter 4,9%, Iberdrola 3,5%, Edreams 3,4%, Corporación Financiera Alba 3,25% entre otras. En este caso los sectores cíclicos representan el 58,6%, mientras que los defensivos 16,42% y los sensibles un 25%.  

Si finalmente el repunte que ha tenido el Ibex durante estos últimos días se mantiene con el rally de Santa, estos fondos se podrían ver favorecidos no solo por el mercado sino por los inversores.